2021年,投资人如何与不确定性博弈?

2021年,投资人如何与不确定性博弈?

“今年是过去十年最差的一年,却可能是未来十年最好的一年。”每当人们对未来的不确定性表示担忧,总会引用美团王兴的这句话。

经历了2019年的资本市场大幅降温和2020年的疫情,创投市场的不确定性进一步加剧。2021年,投融资市场是否已经走出寒冬?一级市场投资人的日子会更好还是更坏?

1、2021的投融资市场,回暖与谨慎共舞

一季度我国国内生产总值同比增长18.3%。疫情过后,中国的社会经济已经重回正轨,实现了较强劲的复苏。投融资市场的表现也与之匹配。总体来看,2021年的投融资市场,回暖与谨慎是两大关键词,具体来说有三个特点。

首先,在经历了2019年和2020年的连续降温后,投融资市场开始回暖。

根据企查查大数据研究院发布《2021年一季度我国投融资大数据报告》,一季度国内融资数量和金额实现双增长。2021年一季度共发生2019起融资事件,同比增长70.7%;一季度披露融资金额共有8409亿元,同比增长185.8%。表明今年一季度融资环境显著回暖、更加宽松。

其次,早期投融资数量和金额大幅下降,创业公司早期融资门槛变高,而中后期、Pre-IPO轮受追捧。

根据专业投融资平台鲸准的调查数据,2020年共发生970笔种子天使轮融资,共计162亿元,与2019年相比减少420笔,金额降低69亿元;2020年共发生904笔A轮融资,共计776亿元,与2019年相比减少469笔,金额降低136亿元。CVSource投中数据显示,近5年来,新成立的天使投资机构数量持续大幅下降,2020年甚至没有任何新机构玩家加入。

另一方面,2020年是IPO爆发的一年,科创板注册制的开放制造了大量退出机会。

第三,资产的两极分化更加严重,头部公司获得了更高的溢价,其他企业则面临融资难。根据鲸准平台的数据,2020年优质公司获得了更高的溢价,平均每笔交易金额达2.26亿元,再创历史新高。2016年是过去10年融资数量最高的年份,但2020年平均每笔融资金额相比2016年涨幅超过5.5倍。

可以看出,资本对于早期和中后期公司,头部公司和非头部公司的态度,愈发冰火两重天。进入2021年,虽然市场在回暖,但整体上看,投资机构出手更加谨慎了。对于创业公司来说,依然面临“钱不好拿了”的境况。

2021年,投资人如何与不确定性博弈?

图 / 摄图网,基于VRF协议

这表明,国内投融资市场已经逐渐回归理性。经历过“全民皆天使”的投资热潮和随后的资本寒冬,寻求IPO退出或谨慎出手成为很多投资人的常态操作。

这背后的逻辑是,优秀的创业者、创业公司更加稀缺,投资人也更加成熟和理性,更加倾向于规避风险和不确定性。“现在很多机构包括个人出手都很谨慎,他们都希望你能先把商业模式跑出来,最好还有些不错的数据。”成为很多创业者在2021年的共同感受。

2、投资的逻辑升级了

2019年之前的一轮投融资热潮,伴随的是移动互联网浪潮和互联网巨头的崛起。时至今日,互联网行业虽然没有了高增长红利,但移动互联网浪潮并没有过去。最典型的就是,用户每天花在移动互联网的时间还在逐年增加,短视频等细分赛道依然稳步增长。

根据极光发布的《2021年Q1移动互联网行业数据研究报告》,2021年第一季度,移动网民人均App安装总量上升至63款,人均单日App使用时长为5.3小时,较上一季度上升0.3小时。其中,短视频行业用户时长占比进一步提升,达到29.6%。

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相对应的,互联网投资的逻辑也升级了。

在红利时期,很多投资人会看风口、靠人脉,更多依据个人的认知边界和产业资源,有关标的的经营数据只是参考。这一时期的很多投资,是捕鱼式的广撒网。很多投资人相信,通过频繁出手覆盖面广,在风口助推下,总有几个能跑出来。

未来,大数据引导投资决策将成为趋势。越来越多投资人将采用猎人式,力求精准射击,在更少的标的中追求相对更高的成功几率。

从本质上看,投资人的痛点并没有变:优质的创业公司、创业者永远稀缺,如何精准投资,在不确定性中寻找确定性,将成为投资的人的必修课。在一级市场,尤其是新兴产业和早、中期项目中,信息不对称已经成为投资人筛选标的主要障碍。

比如,在风险较高的早期阶段投资中,行业现状是只有10%的投资机构挣钱,20%打平,剩下的都是亏钱的。尤其是天使投资,风险大成功率低,甚至业内有说法行业平均水平是4%。

现在,越来越多的投资人意识到,数据已经成为投资决策非常关键的抓手。

3、投资进入大数据时代

目前,我国经济发展已经进入新常态:增长速度从高速转向中高速,发展方式从规模速度型转向质量效率型。在这种大背景下,各行各业企业的运营都进入深耕细作的时代,投融资也不例外。

大数据在投融资、企业并购、企业战略决策方面的角色愈加关键,用数据指导投资决策将成为投资人的基本功。那么,大数据能帮助投资人解决哪些问题,目前有几个方向:

第一类,行业洞察数据。行业大数据可以及时准确地反映行业现状与变化趋势,尤其是新兴产业、互联网新兴赛道的第三方数据研究报告,可以帮投资人洞察行业趋势。

第二类,具体企业运营的关键数据,包括产品运营数据、用户大数据等等,这些数据直接关系到企业估值,也是企业战略并购的重要依据。

第三类,市场监控、竞品分析等数据,能够帮助投资者实现全方位对标分析。

目前,国内头部第三方数据提供商,已经成为众多投资机构精准决策的好帮手。头部数据提供商往往在智能终端和APP方面有极广泛的覆盖,能够实时监测各类APP的真实运营情况。

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图 / 摄图网,基于VRF协议

以成立于2011年的极光公司为例,极光旗下的iAPP能够通过第三方视角洞察投资标的市场地位和竞争格局。依托于极光多年数据研究成果的积累,极光iAPP致力于为移动互联网企业、VC/PE机构、基金与投行、研究咨询公司等提供行业趋势洞察、移动应用监测(用户特征分析和运营数据分析)、竞品对比分析等一系列数据监测和分析服务,助力企业精细化运营策略、把握市场定位,同时为投资者投资项目的选择提供参考,助力其解密市场发展趋势,发现新机会。

目前极光iAPP已全面覆盖22个一级行业、206个二级行业的超200万款APP及小程序,涵盖了200+项关键运营指标的数据监测和分析,能够提供从下载、安装、活跃、留存到卸载的完整APP生命周期数据分析。

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例如,近期即将赴美IPO的社交平台Soul,目前DAU(日活跃用户数量)已达千万量级。极光iAPP数据显示,2020年12月到2021年5月期间,Soul DAU增长278万,涨幅33%,MAU(月活跃用户数量)增长682万,涨幅29.8%。用户活跃度的大幅增长,支撑Soul成为上半年互联网行业IPO的明星产品。

过去5年,国内投融资从过热到极寒,一个完整的市场周期挤压了资本泡沫,也历练了投资人的心态与投资理念。2021年,投融资市场有望迎来一个暖春。投资人的2021,只有充分利用大数据工具,才能有的放矢地与不确定性博弈。

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